４９９５.０６

 

S&P500とナスダック１００の終値は

S&P500は４９９５.０６

ナスダック１００は１万７７５５.０７

先週金曜日の予想EPSは

S&P500は２２３.８７(先々週金曜日は２２２.２２)

ナスダック１００は５９５.０３(先々週金曜日は５７７.８１)

PERは

S&P500は２２.３１倍(４９９５.０６÷２２３.８７)

ナスダック１００は２９.８４倍(１万７７５５.０７÷５９５.０３)

益回りは

S&P500は４.４８%(１÷２２.３１)

ナスダック１００は３.３５%(１÷２９.８４)

１０年債の金利は４.１１%

予想インフレ率は２.２３%

実質金利は１.８８%(４.１１%－２.２３%)

イールドスプレッドは

S&P500は２.６%(４.４８%－１.８８%)

ナスダック１００は１.４７%(３.３５%－１.８８%)

となります。

先週金曜日の予想EPSは

S&P500は２２３.８７(先々週金曜日は２２２.２２)

ナスダック１００は５９５.０３(先々週金曜日は５７７.８１)

となるので

益回りと予想EPSから見た理論値は

S&P500は４４７７.４(２２３.８７÷５%)

ナスダック１００は１万６５２８.６１(５９５.０３÷３.６%)

となることから

S&P500は１０.４%の割高(４４７７.４÷４９９５.０６)

ナスダック１００は６.９１%の割高(１万６５２８.６１÷１万７７５５.０７)

となりますが、実績EPSに対して予想EPSは低過ぎることから実績EPSと益回りから見た理論値も見て行きます。

実績EPSは

S&P500は２２４.６８(先週金曜日は２２１.７１)

ナスダック１００は５７１.５２(先週金曜日は５５５.３４)

実績EPSと益回りから見た理論値は

S&P500は５６１７(２２４.６８÷４%)

ナスダック１００は１万９０５０.６７(５７１.５２÷３%)

となるので

S&P500は１２.５%の割安(５６１７÷４９９５.０６)

ナスダック１００は７.３%の割安(１万９０５０.６７÷１万７７５５.０７)

となりますが実績EPSと益回りから見た理論値とは中長期的なベースラインとなり物価が前年比で２%に近付き、利下げされて物価と金融政策が正常化して来る過程で達すると判断しているターゲットラインとなり、それを予想値としています。

昨日はFOMCメンバーの発言もタカ派という訳ではなく、入札も好調、決算発表も好調なのでわりと自然に上昇しダウ平均、ナスダック１００、S&P500の３指数揃っての過去最高値更新となりました。

実績EPSから見た理論値に大分、近付いて来ましたが、中長期的に見た理論値のベースラインとなるので実績EPから見た理論値にまで上昇して、ようやく目先の割安は解消されて来るので、昨年の年初から爆上げしていますが、これだけ爆上げしても、まだ割安は解消されていないので、如何に極端な割安だったかが証明されています。

私は一昨年から歴史的で記録的な割安になっていると一貫して言い続けて来ましたが、如何に極端な割安だったかが爆上げにより証明されたと思います。

アメリカ市場は中長期的なベースラインに戻って行くので、このベースラインから見て割安のタイミングで、どれだけ投資出来たかで利回りは決まります。

バフェットさん率いるバークシャー・ハサウェイもベースラインから見て割安となっているタイミングで投資額の半分以上を投資出来たので過去５０年以上の平均利回りが２０%以上もある訳です。

単純に歴史的で記録的な割安だったから爆上げしてきただけの相場であり、理論通りに爆上げしてきただけともなります。