3月利下げの可能性 リンクを取得 Facebook × Pinterest メール 他のアプリ - 2月 09, 2024 下記はクリーブランド連銀のCPIナウ、PCEナウのデータとなります。⬇️上記のように⬆️CPIの算出方法が改定されCPI、PCE共に予想が下方修正されました。PCEは1、2月発表の1月のPCEは前年比2.16%の上昇2、3月発表の2月のPCEは前年比2.07%の上昇コアPCEは1、2月発表の1月のコアPCEは前年比2.66%2.3月発表の2月のコアPCEは前年比2.52%となり、3月のFOMCまでに2%の物価目標は達成されて来ることから3月利下げの可能性が高くなったと思います。 リンクを取得 Facebook × Pinterest メール 他のアプリ コメント
設備稼働率のデータ - 2月 15, 2024 設備稼働率のデータを見て行きます。⬇️ 上記のように⬆️過去1年のデータでは冴えないように見えますが、過去10年のデータを見ると平均的な水準より少し上となっており、経済活動は好調と言えます。 2016年の頃は75%まで低下していますが、経済は好調だったので75%を下回らない限り低い水準では無いと言えます。 設備稼働率は経済活動の全体の動きを表すことから、このデータが75を超えていればリセッション入りはないと見切ることが出来るデータともなります 2022年にヘッジファンドが、このデータを見ながらリセッション入りはあり得ないと分析していたので、私も参考にしているデータとなります 続きを読む
OpenAI - 2月 15, 2024 昨日はOpenAIが検索サービスを検討しているとの報道があり競合関係となりGoogleは⬇️ 上記のように下落幅は縮まりましたが、2%を超える下落となり、Googleはナスダック100の構成比率で15%近く占めており、Google1銘柄でナスダック100を0.3%くらい押し下げているのでナスダックは弱めの展開でした。 ARMは⬇️ 時間外で少し下げていますが、それを除いても4%以上の爆上げとなっており、親会社のソフトバンクグループが上昇して日経平均を押し上げる日となりそうです。 テスラも⬇️ テスラも爆上げとなりましたが、かなり下落していたので割安となっていることから底打ちすれば、普通に上昇して来ると思います。 来年はカローラの対抗馬となる電気自動車初の低価格の大衆車が販売される予定なので電気自動車は売れないみたいな最近の風潮は吹き飛ぶと思います。 蓄電スタンド、蓄電池、太陽光発電が収益化して来たので、この分野も期待出来ます 人型ロボット、完全自動運転この辺りの導入も間近なのでテスラが電気自動車の企業では無いとの理解が広がって来ると思います。 また昨日の経済指標の結果を受けて1月~3月期のGDPナウは下方修正されましたが、3.4%から2.9%の修正にとどまり、アメリカの潜在成長率は2.2%なので、いまだ絶好調と言えるデータとなります。 1月の小売売上は弱かったですが、その反動が2月には出るので、また3%超えとなって来るのではと予想しています。 アトランタ連銀が発表したGDPナウの記事となります。⬇️ 最新の推定値: 2.9% -- 2024 年 2 月 15 日 GDPNow モデルによる 2024 年第 1 四半期の実質 GDP 成長率 (季節調整済み年率) の推定値は、 2 月 15 日時点で 2.9% となり、2 月 8 日時点の 3.4% から低下しました。米国財務省財政局の最近の発表を受けて、 、米国労働統計局、米国国勢調査局、および連邦準備理事会によると、第1四半期の実質個人消費支出の伸びと第1四半期の実質民間国内総投資の伸びのナウキャストは3.2%と3.3%から減少しました。それぞれ2.7%と2.4%に上昇したが、第1四半期の実質GDP成長率に対する実質純輸出の変化の寄与度の現時点での見通しは0.22%ポイントから0.19%ポイントに減少し... 続きを読む
S&P500 - 2月 12, 2024 S&P500とナスダック100の終値は S&P500は5021.84 ナスダック100は1万7882.66 先週金曜日の予想EPSは S&P500は223.31(先々週金曜日は223.87) ナスダック100は598.35(先々週金曜日は595.03) PERは S&P500は22.49倍(5021.84÷223.31) ナスダック100は29.89倍(1万7882.66÷598.35) 益回りは S&P500は4.45%(1÷22.49) ナスダック100は3.35%(1÷29.89) 10年債の金利は4.17% 予想インフレ率は2.24% 実質金利は1.93%(4.17%-2.24%) イールドスプレッドは S&P500は2.52%(4.45%-1.93%) ナスダック100は1.42%(3.35%-1.93%) となります。 先週金曜日の予想EPSは S&P500は223.31(先々週金曜日は223.87) ナスダック100は598.35(先々週金曜日は595.03) となるので 益回りと予想EPSから見た理論値は S&P500は4466.2(223.31÷5%) ナスダック100は1万6620.83(598.35÷3.6%) となることから S&P500は11.06%の割高(4466.2÷5021.84) ナスダック100は7.06%の割高(1万6620.83÷1万7882.66) となりますが、実績EPSに対して予想EPSは低過ぎることから実績EPSと益回りから見た理論値も見て行きます。 先週金曜日の実績EPSは S&P500は224.7(先々週金曜日は224.68) ナスダック100は566.28(先々週金曜日は571.52) 実績EPSと益回りから見た理論値は S&P500は5617.5(224.7÷4%) ナスダック100は1万8876(566.28÷3%) となるので S&P500は11.9%の割安(5617.5÷5021.84) ナスダック100は5.55%の割安(1万8876÷1万7882.66) となりますが実績EPSと益回りから見た理論値とは中長期的なベースラインとなり物価が前年比で2%に近付き、利下げされて物価と金融政策が正常化して... 続きを読む
投資家の余剰資金 - 2月 15, 2024 まずは投資家の余剰資金の置き場となるリバースレポから見て行きます。⬇️ 上記は⬆️リバースレポのデータとなります。 昨日は減りましたが、このところ増加していたので、元に戻った感じではあります。 リバースレポは増減が激しいので決め打ちすると予想が外れますが、昨日も比較的、多めに減少しており解釈は難しいですが、少し長めに見ると横ばいとも言えることや準備預金は増加傾向となっているので結局はFRBの総資産は減らなくなり、事実上、QTは終わっていると思います。 次に投資適格債とジャンク債の上乗せ金利を見て行きます。⬇️ 上記は⬆️上段が投資適格債の上乗せ金利となり下段はジャンク債の上乗せ金利となります。 上記のように投資適格債、ジャンク債共に上乗せ金利は過去1年で最も低い水準となっており、それだけ投資家は今の市場全体としてリスクが低いと判断していることになり、結局は、それが株式市場の強さの背景だと思います。 投資家のリスク許容度が増しており、積極的にリスクを取って投資している状態なので、株式市場でも積極的に買って来ていると言えます。 次に投資適格債とジャンク債の実際の金利を見て行きます。⬇️ 上記は⬆️上段が投資適格債の実際の金利となり下段はジャンク債の実際の金利となります。 投資適格債、ジャンク債共に実際の金利は上昇していますが、上乗せ金利は低いままなので国債の金利上昇によるものであり、いわゆる良い金利上昇、悪い金利上昇という観点から見れば悪い金利上昇とはなっていないことや、そもそも水準は低いので気にするような金利上昇とはなっていません。 逆に国債の金利は変わらないのに上乗せ金利が上昇することで実際の金利が上昇しているケースは悪い金利上昇と言えるので注意が必要な金利上昇となります。 現状では上乗せ金利は低下傾向にあり、国債の金利上昇により実際の金利上昇となっているだけなので、悪い金利上昇とはなっていないと言えます。 次は予想インフレ率を見て行きます。⬇️ 上記は⬆️予想インフレ率のデータとなります。 これ以上は上がると嫌な目安となる2.3%にまで上昇していますが、これ以上は上がっては欲しくない感じです。 今の相場環境は足元の潜在成長率が1.9%から2.2%へと上方修正されたので、理論上は中立金利が 中立金利=潜在成長率+予想インフレ率 中立金利=潜在成長率+PC... 続きを読む
金利上昇 - 2月 13, 2024 7 S&P500とナスダック100の終値は S&P500は4953.17 ナスダック100は1万7600.42 先週金曜日の予想EPSは S&P500は223.31(先々週金曜日は223.87) ナスダック100は598.35(先々週金曜日は595.03) PERは S&P500は22.18倍(4953.17÷223.31) ナスダック100は29.41倍(1万7600.42÷598.35) 益回りは S&P500は4.51%(1÷22.18) ナスダック100は3.4%(1÷29.41) 10年債の金利は4.32% 予想インフレ率は2.29% 実質金利は2.03%(4.32%-2.29%) イールドスプレッドは S&P500は2.48%(4.51%-2.03%) ナスダック100は1.37%(3.4%-2.03%) となります。 先週金曜日の予想EPSは S&P500は223.31(先々週金曜日は223.87) ナスダック100は598.35(先々週金曜日は595.03) となるので 益回りと予想EPSから見た理論値は S&P500は4466.2(223.31÷5%) ナスダック100は1万6620.83(598.35÷3.6%) となることから S&P500は9.83%の割高(4466.2÷4953.17) ナスダック100は5.57%の割高(1万6620.83÷1万7600.42) となりますが、実績EPSに対して予想EPSは低過ぎることから実績EPSと益回りから見た理論値も見て行きます。 先週金曜日の実績EPSは S&P500は224.7(先々週金曜日は224.68) ナスダック100は566.28(先々週金曜日は571.52) 実績EPSと益回りから見た理論値は S&P500は5617.5(224.7÷4%) ナスダック100は1万8876(566.28÷3%) となるので S&P500は13.4%の割安(5617.5÷4953.17) ナスダック100は7.25%の割安(1万8876÷1万7600.42) となりますが実績EPSと益回りから見た理論値とは中長期的なベースラインとなり物価が前年比で2%に近付き、利下げされて物価と金融政策が正常化して来... 続きを読む
ナスダック100の終値 - 2月 14, 2024 S&P500とナスダック100の終値は S&P500は5000.62 ナスダック100は1万7807.63 先週金曜日の予想EPSは S&P500は223.31(先々週金曜日は223.87) ナスダック100は598.35(先々週金曜日は595.03) PERは S&P500は22.39倍(5000.62÷223.31) ナスダック100は29.76倍(1万7807.63÷598.35) 益回りは S&P500は4.47%(1÷22.39) ナスダック100は3.36%(1÷29.76) 10年債の金利は4.27% 予想インフレ率は2.3% 実質金利は1.97%(4.27%-2.3%) イールドスプレッドは S&P500は2.5%(4.47%-1.97%) ナスダック100は1.39%(3.36%-1.97%) となります。 先週金曜日の予想EPSは S&P500は223.31(先々週金曜日は223.87) ナスダック100は598.35(先々週金曜日は595.03) となるので 益回りと予想EPSから見た理論値は S&P500は4466.2(223.31÷5%) ナスダック100は1万6620.83(598.35÷3.6%) となることから S&P500は10.69%の割高(4466.2÷5000.62) ナスダック100は6.66%の割高(1万6620.83÷1万7807.63) となりますが、実績EPSに対して予想EPSは低過ぎることから実績EPSと益回りから見た理論値も見て行きます。 先週金曜日の実績EPSは S&P500は224.7(先々週金曜日は224.68) ナスダック100は566.28(先々週金曜日は571.52) 実績EPSと益回りから見た理論値は S&P500は5617.5(224.7÷4%) ナスダック100は1万8876(566.28÷3%) となるので S&P500は12.3%の割安(5617.5÷5000.62) ナスダック100は6%の割安(1万8876÷1万7807.63) となりますが実績EPSと益回りから見た理論値とは中長期的なベースラインとなり物価が前年比で2%に近付き、利下げされて物価と金融政策が正常化して来る過程で達... 続きを読む
2四半期連続でマイナス成長 - 2月 14, 2024 まずはGDP速報を見て行きます。⬇️ 上記から 1、7月~9月期のGDP成長率はマイナス2.9%の成長率からマイナス3.3%の成長率へと大幅に下方修正さた 2、10月~12月期のGDP成長率はマイナス0.4%の成長率となった という結果となりました。 2四半期連続で少しのマイナス成長率になるだけだとテクニカルリセッションとなるケースもありますが、7月~9月期は3.3%の大幅なマイナス成長率となり、そこから2四半期連続でマイナス成長率となっていることから国際基準では明確なリセッション入りとなります。 1月~3月期もマイナス成長率となる可能性が高く3四半期連続のマイナス成長率となると、国際基準なら大不況となり恐慌状態にあるとなります。 現時点で正式なリセッション入りとなり、私が昨年10月くらいからデータ分析し繰り返し書いて来たリセッション入りの分析や予想は的中となりました。 私が知る限りではありますが、日本のエコノミクスの誰一人としてリセッション入りの予想はしていなかったので私1人が分析し的中させたことになります。 私は客観的で公平なデータ分析を心掛けているのでGDPという経済分析の根幹となる分析で的中出来たことは誇りに思うと同時に、しっかりとしたデータ分析が出来て良かったと思います。 続きを読む
予想インフレ率 - 2月 14, 2024 まずは投資家の余剰資金の置き場となるリバースレポを見て行きます。⬇️ 上記は⬆️リバースレポのデータとなります。 前日は0.55兆ドルだったので0.57兆ドルへと増加しており、このところ緩かな増加傾向が続いています。 投資家はリスクゼロで5%の利回りを得られることからリバースレポの残高はポートフォリオに一定割合で残すと予想され減らなくなり、事実上、FRBによるQTは終わるのではとの仮説を立てて来ましたが、同じような仮説を立てた準備預金は既に底打ちしてから増加傾向となっており、FRBの総資産は減らなくなっていて既に仮説は的中とはなっていますが、リバースレポでも的中と言えそうな状況となっています。 次に投資適格債とジャンク債の上乗せ金利を見て行きます。⬇️ 上記は⬆️上段が投資適格債の上乗せ金利となり下段はジャンク債の上乗せ金利となります。 投資適格債とジャンク債のデータはアメリカ時間の朝に発表されるので一昨日のCPIの発表を受けての反応は上記のデータで反映されたことになります。 もう一目瞭然ですが、CPIの影響は、ほぼゼロであり、市場全体のリスク許容度に変化は全く無くて、利上げ懸念とか、物価上昇再加速懸念とか、株価暴落懸念など市場には全く存在していないと分かるデータとなっています。 つまり、商業用不動産のリスクとか、物価上昇再加速のリスクとか、株価暴落のリスクなどと騒いでいるのは 爆上げラリーに乗れなかった 空売りしている そもそも投資していない といった方々なので暖かい目で見守って下さい。 しかし拍子抜けするほど市場の動揺は全く無かったと確認出来ました。 ジャンク債は格付け会社が投資には不適格と格付けした企業が発行している社債となるのでアメリカ市場で最もリスクの高い市場となり、市場全体でリスクが生じた時には真っ先に資金が引き上げられて、その結果として上乗せ金利は昨年3月に銀行破綻が相次いだ時のように跳ね上がります。 上記は上乗せ金利となるので市場全体のリスク許容度指数とも言えるデータとなることからアメリカ市場の天気予報のような役割を果たしているデータとなる訳です。 今回は見事に無反応なので市場全体の意識としてはCPIのデータは完全無視となっていたというオチでした。 次に投資適格債とジャンク債の実際の金利を見て行きます。⬇️ 上記は⬆️上段が投資適格債の実... 続きを読む
アメリカ市場の強気相場 - 2月 15, 2024 日経平均の終値は3万8157.94円 予想EPSは2375.96円 PERは16.06倍 益回りは6.23% 金利は0.72% イールドスプレッドは5.51%(6.23%-0.72%) イールドスプレッドの理論値は6%と判断しているので益回りの理論値は 6%+0.72%=6.72% 益回りと予想EPSから見た日経平均する理論値は 3万5356.55円(2375.96÷6.72%) となるので 日経平均は7.34%の割高(3万5356.55円÷3万8157.94円) となります。 今日も⬇️ 上記のように⬆️半導体相場が凄まじいです。 昨年の確か夏頃だったと思いますが、2月から推していたレーザーテックが3万を超えた時に、これから半導体は強くなるので時間軸を数年という広さで見るなら余裕で5万は超えて来ると書きましたが、早くも4万2210円まで爆上げして来ました。 レーザーテックを有望と取り上げたのはnoteでは昨年2月なので1年となりました。 アメブロでは7690円のタイミングで3年で2倍になると予想していましたが3年半くらいで5.5倍となりました。 昨年2月から1年で⬇️ ⬆️とりあえず上がってくれたので良かったです。 生成AIの未来というか、半導体の未来ともなりますが、18日か19日は前日がアメリカ市場は土日でお休みなので、特集的に記事にして見ます。 半導体相場は始まったばかりと分かるような内容になると思います。 生成AIは決して大げさではなく、産業革命以来の変革となるので人類の夢の多くが叶えられて行く社会が実現して行くことになると予想され、その過程で、あり得ないような株価の上昇となって行くと思います。 生成AIが普及して来ると日本の規模感だと原発100基分くらいの電力が新たに必要になると思いますが、アメリカは太陽光発電と風力発電、蓄電池を基本として原発、核融合発電、新たな半導体開発、これらで解決して行くと思うので、あっさりとクリアして行くでしょうが、日本は圧倒的に電力不足となるので、結構困ると思います。 アメリカは政治も企業からも猛スピードで走りながら体系的に対策しているので、アメリカのエネルギー企業の業績は爆発的に向上して行くと思いますが、テスラも太陽光発電、蓄電池は猛スピードで導入して来ていますが、半導体開発も力を入れており、インテル、マイクロソフト、アマゾン... 続きを読む
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