生成AI

 

S&P500とナスダック１００の終値は

S&P500は５０２６.６１

ナスダック１００は１万７９６２.４

予想EPSは

S&P500は２２３.３１(先週金曜日は２２３.８７)

ナスダック１００は５９８.３５(先週金曜日は５９５.０３)

PERは

S&P500は２２.５１倍(５０２６.６１÷２２３.３１)

ナスダック１００は３０.０２倍(１万７９６２.４÷５９８.３５)

益回りは

S&P500は４.４４%(１÷２２.５１)

ナスダック１００は３.３３%(１÷３０.０２)

１０年債の金利は４.１９%

予想インフレ率は２.２５%

実質金利は１.９４%(４.１９%－２.２５%)

イールドスプレッドは

S&P500は２.５%(４.４４%－１.９４%)

ナスダック１００は１.３９%(３.３３%－１.９４%)

となります。

予想EPSは

S&P500は２２３.３１(先週金曜日は２２３.８７)

ナスダック１００は５９８.３５(先週金曜日は５９５.０３)

となるので

益回りと予想EPSから見た理論値は

S&P500は４４６６.２(２２３.３１÷５%)

ナスダック１００は１万６６２０.８３(５９８.３５÷３.６%)

となることから

S&P500は１１.１５%の割高(４４６６.２÷５０２６.６１)

ナスダック１００は７.４７%の割高(１万６６２０.８３÷１万７９６２.４)

となりますが、実績EPSに対して予想EPSは低過ぎることから実績EPSと益回りから見た理論値も見て行きます。

実績EPSは

S&P500は２２４.７(先週金曜日は２２４.６８)

ナスダック１００は５６６.２８(先週金曜日は５７１.５２)

実績EPSと益回りから見た理論値は

S&P500は５６１７.５(２２４.７÷４%)

ナスダック１００は１万８８７６(５６６.２８÷３%)

となるので

S&P500は１１.８%の割安(５６１７.５÷５０２６.６１)

ナスダック１００は５.０９%の割安(１万８８７６÷１万７９６２.４)

となりますが実績EPSと益回りから見た理論値とは中長期的なベースラインとなり物価が前年比で２%に近付き、利下げされて物価と金融政策が正常化して来る過程で達すると判断しているターゲットラインとなり、それを予想値としています。

あとからCPIの算出方法の変更に丁寧に触れますが、今回は以前、私が分析して予想した内容となっていたので、ちょっと拍子抜けでしたが、結果としてCPIもPCEも、ここから急に下がりPCEは２%を割れて、その後、CPIも２%を割れて来るので、やはり昨年１２月に利下げして１月に追加利下げ、そして３月のFOMCを迎えるべきだったという結果となりそうです。

利下げが遅れたので、今後は２%割れして来るCPIやPCEのデフレ化を抑制する為に極端な利下げラッシュとならざるを得なくなります。

この辺りの細かな分析を明日の記事で触れたいと思います。

この辺りの細かな分析はヘッジファンドはしてるので、それでナスダックやラッセル２０００も買われたのではと思います。

いよいよですがラッセル２０００の爆上げが近づいて来たので、これも遅くとも明日には細かな分析をして記事に致します。

さて、ようやくS&P500が５０００を超えてナスダック１００は１万８０００突破が間近となりました。

ダウ平均は４万

ナスダック１００は２万

S&P500は５０００

これは通過点と書いて来ましたが、S&P500は実際に単なる通過点となりました。

ダウ平均も４万突破は間近だし、ナスダック１００も２万を突破して、年末に振り返ると単なる通過点に過ぎなかったという結果になると思います。

金曜日の取引を終わりS&P500の５００銘柄のうち

３３５銘柄が決算発表を終えた

３３５銘柄のうち２５１銘柄が市場予想を上回るEPS

３３５銘柄の平均のEPSの上方修正は３.８%

という結果です。

市場予想を上回る比率は７５%なので好調な結果です。

コロナ禍前は７０%くらいだったので物価や金利がピークアウトし落ち着いて来たことを考えると、７０%を上回れば十分なので好調と言えます。

オープンAIが数兆ドルを調達し半導体業界を再編するとなると、真っ先にエヌビディアを中心とした企業連合が出来上がると予見出来るので、エヌビディアがマイクロソフトを抜くくらいのインパクトになる可能性があります。

エヌビディアとAMDを合併させて他の半導体メーカーも集積させて巨大な半導体メーカーの誕生となるような規模感なので、世紀の大合併となり、世界一の企業連合の誕生となるような夢のある数兆ドルの資金調達となります。

生成AI向けの高度な半導体は圧倒的に不足しているので半導体ラリーは、しばらく続くと思います。

生成AI関連は巨大市場となり、アメリカ市場を牽引して行くと昨年５月くらいから書いて来たと記憶していますが、ここから先も、まだまだ力強い成長は続くと予想しています。