FOMCに向けて

- 1月 27, 2024

まずはクリーブランド連銀のCPIナウ、PCEナウのデータを見て行きます。⬇️

上記は⬆️クリーブランド連銀のデータとなります。

クリーブランド連銀は今年のFOMCで投票権を持つので重要なデータとなります。

クリーブランド連銀のデータは少し高めに出るので実際には毎回下振れして着地しています。

その上でFRBの正式は物価目標となる１月のPCE、コアPCEを見て行くと

１、PCE総合指数は前年比で２.１９%の上昇

２、コアPCEは前年比で２.６６%の上昇

となっていてFOMCでは、このデータが足元のPCE、コアPCEの水準と判断して金融政策を判断して行くことになります。

既にPCEは２.１９%と物価目標は達成している状態となり、正式な物価目標はコアPCEとなりますが、コアPCEも２.６６%まで低下しており、ほぼ２%の物価目標が達成されていることになります。

クリーブランド連銀のデータは高めに出るので２月に発表される１月のPCE、コアPCEは低めに出ると予想されるので

１、PCEは２%～２.１%

２、コアPCEは２.５%～２.６%

このくらいとなると予想されます。

また１月は昨年の水準が低いので、２月以降は昨年の水準が高いことから３月に発表される２月のPCE、コアPCEは更に低下することになります。⬇️

上記のように⬆️PCEは昨年１月は水準が低いので１月の前年比は高めに出ますが、２月は水準が切り上がるので３月に発表される２月のPCEの前年比は２%を割ると思います。

コアPCEも２月は水準が高めになるので３月に発表される２月の前年比は２.２%くらいまで低下すると予想されます。

つまり３月に発表される２月の前年比はPCEは２%を割る可能性があり、コアPCEも２%近くまで低下すると予想されることから、３月のFOMCでは２%の物価目標が完全な形で達成された状態で迎えるので、３月利下げは確実ですが、やはり電撃的に１月利下げの可能性も十分にあると思います。

３月のFOMC時点では２%の物価目標が完全な形で達成された状態で迎えるので１回分の０.２５%の４回分となる１%の利下げの可能性もあります。

やはり本来なら１２月に少なくとも０.５%は利下げすべきだったし１月も連続して利下げして３月のFOMCを迎えるべきでしたが、先送りに先送りした結果、極端な利下げラッシュとなって行きそうです。

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